U8国际- U8国际官方网站- 体育APP下载蛋价在明年3月之前或延续跌势 后期走势重点关注养殖利润对产能的传导

2025-08-29 15:18:35

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　　分析来看，目前蛋鸡养殖行业面临供给充裕、需求乏力、成本竞争加剧的局面，需要重点关注利润对产能的传导。基于产能和利润两个指标，辅以价格、社融、利率等指标，将鸡蛋基本面周期定性地划分为景气、压力、出清、回暖四个阶段。2017年至2024年，可划分为12个基本面小周期，其中景气期3个、压力期4个、出清期3个、回暖期2个。从周期平均持续时间来看，回暖期平均达8个月，景气期和出清期平均为7.7个月，压力期为7.5个月。从蛋价表现来看，压力期其平均跌幅达12%，出清期其平均跌幅在5%左右。

　　通过对鸡蛋周期位置、淘鸡行为和期限结构的综合分析，笔者提出以下策略建议：1.单边策略，基于淘鸡领先指数推演，蛋价在明年3月之前或将延续跌势，建议逐月逢高做空近月合约。2.套利策略，在养殖利润亏损导致产能出清前，鸡蛋期货近弱远强格局有望延续。目前近远期价差处于相对偏高水平，仍可考虑反套操作。3.期权策略，鸡蛋周期位置临近压力期与出清期的边界，未来进入出清期的可能性加大，价格在出清期或将温和下跌，建议在主力合约上动态构建熊市价差策略。