U8国际- U8国际官方网站- 体育APP下载2025生猪市场：周期迷雾与投资曙光

2025-07-28 20:19:01

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　　在生猪市场动态变化进程中，7 月 23 - 25 日期间的行情走势备受关注，呈现出复杂而微妙的态势。7 月 23 日，生猪期货主力合约 2509 价格显著上扬，交易时段内持续攀升，一度突破 15150 元 / 吨，刷新年度高点。此涨势迅猛，引发市场参与者对行业新一轮上行周期的预期。然而，期货市场变化莫测，行情迅速反转。7 月 24 日，该合约价格大幅下跌，跌幅达 2.25%。持仓数据显示，前 20 席位净空单数量急剧增加至 6323 手，表明市场看空力量占据主导。同时，全市场成交量大幅减少 9.71 万手，市场活跃度显著下降。

　　当前，“期货强、现货弱” 的背离格局愈发显著。期货市场价格波动受多种因素影响，包括市场预期、资金流向、宏观经济环境等。主力合约价格突然拉升，可能源于部分资金捕捉到潜在利好因素，如政策层面的利好预期或对未来市场供需关系改善的乐观判断。随后的价格大跌则反映出市场对当前基本面的担忧以及空头力量的强大。而现货市场的疲弱主要由实际供需关系决定。高温天气抑制了消费者对猪肉的需求，大肥猪需求疲软，养殖户面临销售压力，只能降价出售。二次育肥观望情绪浓厚，市场生猪供应调节机制受阻。在上述因素共同作用下，市场供需失衡加剧，现货价格持续走低。

　　猪周期的波动特征显著。传统周期中，猪价振幅约为 ±50%，价格在合理区间内波动。然而，2018 - 2019 年非洲猪瘟疫情打破了原有的市场平衡。在第五轮周期中，猪价出现了 392% 的极端涨幅。疫情导致大量生猪死亡，市场供应急剧减少，供需矛盾激化，推动猪价大幅上涨。当前的第六轮周期中，振幅收窄至 ±60%，并出现 “阻尼现象”，即在大周期内嵌套小循环。这些小循环受季节性需求变化、政策调整等短期因素影响，导致猪价出现小幅度波动。

　　能繁母猪存栏量是猪周期的核心先行指标，通常领先猪价 10 个月。2024 年 11 月，能繁母猪存栏量达到 4080 万头的峰值后开始连续回落，预示着未来生猪供应量可能逐渐减少，市场供需关系或将发生变化。然而，2025 年第一季度存栏量仍维持在 4039 万头，高于 3900 万头的正常保有量，表明产能去化尚不彻底，市场存在二次探底风险。若产能无法进一步有效去化，市场供应压力将持续存在，猪价可能再次面临下行压力。

　　综合以上因素，预计 7 - 9 月生猪价格走势如下：7 月，由于高温天气持续，消费市场需求疲软，市场供应相对充足，猪价可能在 13.5 - 14.0 元 /kg 区间波动；8 月，随着节日备货需求启动和二次育肥养殖户入场，市场需求增加，猪价有望上涨至 14.5 - 15.0 元 /kg；9 月，中秋佳节将带动市场需求达到峰值，同时出栏体重下降导致供应减少，猪价可能进一步上涨至 15.5 - 16.0 元 /kg。

　　对于产业内参与者，也有相应的操作策略。集团企业可在 LH2509 合约价格反弹至 15000 元以上时，分批进行套保操作。套保策略如同为企业穿上 “防护服”，有效抵御市场价格波动风险。当市场价格下跌时，企业通过套保锁定价格，避免损失；当市场价格上涨时，虽可能牺牲部分潜在收益，但确保了企业稳定运营。对于二次育肥养殖户，标肥价差是关键指标。在造肉成本低位时进行二次育肥，可提供一定安全边际，增加盈利可能性。但这需要养殖户具备敏锐的市场洞察力和准确的判断能力，把握合适操作时机。